—以江蘇省制造業(yè)為例
制造業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)回落，傳統(tǒng)制造行業(yè)增速放緩明顯，但高新技術(shù)行業(yè)增長相對較快。在經(jīng)歷2009～2010年“深度回落、快速拉升”后，2011年開始江蘇制造業(yè)再度步入下降通道，生產(chǎn)增速持續(xù)回落。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年、2011年、2012年、2013年、2014年和2015年上半年全省制造業(yè)總產(chǎn)值同比增速分別為28.47%、26.6%、12.78%、11%、8.1%和6.96%，下滑趨勢明顯。截至2015年6月，制造業(yè)總產(chǎn)值累計(jì)同比增速已連續(xù)18個月位于10%以下，為近十年以來首次。
分行業(yè)看，紡織、服裝、電子、化纖、鋼鐵、交通運(yùn)輸、化工等主要傳統(tǒng)制造行業(yè)生產(chǎn)增速放緩明顯，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)增速相對較快。2011年、2012年、2013年、2014年和2015年上半年江蘇7大傳統(tǒng)制造行業(yè)生產(chǎn)增速分別為25.31%、11.74%、9.25%、6.47%和6.8%，均低于同期制造業(yè)總體生產(chǎn)增速，增長更顯乏力;同期，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值累計(jì)同比增速分別為38.1%、26.4%、17.36%、15%、10.4%和8%，雖然總體放緩，但高于制造業(yè)總體生產(chǎn)增速。
制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營弱勢運(yùn)行，投資擴(kuò)產(chǎn)意愿不斷回落。由于生產(chǎn)動力不足，增速回落，加上產(chǎn)品價格下行，制造企業(yè)經(jīng)營狀況下滑，利潤增長放慢。工業(yè)景氣監(jiān)測企業(yè)問卷調(diào)查顯示，2011年以來575戶樣本制造企業(yè)的經(jīng)營景氣指數(shù)、預(yù)期指數(shù)持續(xù)回落，分別由當(dāng)年一季度的70.86%、73.56%波動下降至2015年二季度的52.61%、55.92%，分別累計(jì)回落了18.25、17.65個百分點(diǎn)。監(jiān)測企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)同時顯示，575戶樣本制造企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額同比增速分別由2010年全年的27.34%、47.84%不斷下降至2015年上半年的-4.46%、-1.83%，其中，主營業(yè)收入已連續(xù)5個月負(fù)增長，遠(yuǎn)低于2000年以來14.59%、22.14%的平均水平。
同時，制造企業(yè)投資意愿也不斷走弱。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年、2011年、2012年、2013年、2014 年和2015年上半年江蘇制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速分別為25.7%、21.5%、13.54%、17.04%、10.5%和10.5%，增速逐步回落。工業(yè)景氣監(jiān)測企業(yè)問卷調(diào)查也顯示，2015年二季度575戶樣本制造企業(yè)固定資產(chǎn)投資指數(shù)降至47.83%，自2012年一季度開始已連續(xù)十四個季度處于50%以下不景氣區(qū)間且不斷下行，反映出制造企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)意愿疲弱。
制造業(yè)信貸增長同步放緩，2013年開始增勢顯著回落。隨著制造業(yè)增長放緩，有效信貸需求下降，在經(jīng)歷了2009年到2012年的較快增長后，2013年起江蘇省制造業(yè)貸款也出現(xiàn)明顯回落。金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，江蘇省金融機(jī)構(gòu)制造業(yè)本外幣貸款余額(不含票據(jù)融資)同比增速在2011年升至近年來歷史高位24.84%之后迅速掉頭向下，由2012年末的18.5%下滑至2013年末的4.35%，并進(jìn)一步降至2015年6月末的-1.68%，期間累計(jì)回落了26.53個百分點(diǎn)。同時，制造業(yè)貸款增量顯著收縮。2013年，制造業(yè)本外幣新增貸款為674.51億元，同比大幅少增1539.55億元;2014年，制造業(yè)新增貸款進(jìn)一步轉(zhuǎn)負(fù)，為-243.37億元;進(jìn)入2015年，制造業(yè)貸款恢復(fù)正增長，但前六個月累計(jì)新增貸款僅為371.96億元，較2014年同期水平仍低100多億元。
成因分析
綜合來看，近幾年江蘇制造業(yè)增長持續(xù)放緩，是由多重因素交織影響的結(jié)果，既有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國內(nèi)過剩產(chǎn)能出清緩慢背景下，市場終端需求疲弱因素，也有人力、資源、環(huán)境要素約束強(qiáng)化以及國外競爭加劇等影響，此外，制造業(yè)信貸風(fēng)險高企導(dǎo)致銀行貸款投放總體收緊在一定程度上也加劇了形勢變化。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢以及國際市場需求不振是江蘇制造業(yè)增長疲弱的重要原因。江蘇是制造業(yè)大省，同時也是出口大省，省內(nèi)制造企業(yè)對外依賴度較高，因此受國際市場需求波動影響也較大。2011年以來，受歐債危機(jī)疊加影響，美歐日等主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢、新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩，國際市場需求持續(xù)疲弱，加上國際貿(mào)易爭端頻繁、人民幣匯率持續(xù)上升等不利因素綜合影響，省內(nèi)制造企業(yè)出口遇阻，增長明顯乏力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷2010年快速止跌拉升后，2011年開始江蘇出口增速再度回落，累計(jì)同比增速從2010年全年的35.8%持續(xù)下降至2015年上半年的-1.3%，截至2015年6月已連續(xù)兩個月負(fù)增長。
國外市場需求疲弱，不僅會對出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯闹圃炱髽I(yè)生產(chǎn)增長產(chǎn)生直接沖擊，同時，也會通過上、下游產(chǎn)業(yè)鏈條的傳導(dǎo)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，進(jìn)一步抑制國內(nèi)總需求，并拉低內(nèi)銷制造企業(yè)的生產(chǎn)增長。經(jīng)測算，2007年以來江蘇制造業(yè)生產(chǎn)增速與同期出口累計(jì)同比增速相關(guān)系數(shù)達(dá)0.87。這說明國際市場需求下行、出口增速回落對省內(nèi)制造企業(yè)生產(chǎn)增長產(chǎn)生了較大負(fù)面影響。
江蘇制造業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，持續(xù)去產(chǎn)能、去庫存，也影響了企業(yè)生產(chǎn)投資增長。由于多年的市場無序發(fā)展，江蘇制造業(yè)產(chǎn)能過剩問題一直較為突出，而受2009年4萬億投資刺激政策推動以及隨后歐債危機(jī)導(dǎo)致市場需求大幅收縮影響，產(chǎn)能過剩情況更加嚴(yán)重。目前，不僅紡織、鋼鐵、水泥、化工、船舶等傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能普遍過剩，同時，光伏、風(fēng)電設(shè)備等許多新興行業(yè)產(chǎn)能也出現(xiàn)產(chǎn)能過剩問題。據(jù)中國人民銀行南京分行2015年5月開展的工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過剩問題專項(xiàng)調(diào)查顯示，2010年、2013年以及2015年1至5月樣本工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率分別為79.59%、76.53%和73.89%，不斷回落趨勢明顯，且明顯低于82.05%的合理水平;其中，調(diào)查所涉及的24個行業(yè)產(chǎn)能利用率水平均低于其行業(yè)合理水平。
制造業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，不僅造成庫存大量積壓，加大去產(chǎn)能、去庫存壓力，直接抑制企業(yè)生產(chǎn)熱情，同時，亦會加劇市場價格下行、拖累盈利水平，影響企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)意愿。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年以來江蘇省工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)持續(xù)下行，截至2015年6月已連續(xù)41個月同比負(fù)增長;同時，以制造業(yè)為主的工業(yè)庫存余額同比增速則由2011年8月高峰時的27.05%波動回落至2015年5月的5.7%，近四年來持續(xù)下降，目前尚未有明顯回升跡象。2011年以來多次對江蘇制造企業(yè)實(shí)地調(diào)研也顯示，由于產(chǎn)能過剩、盈利放慢，以及經(jīng)濟(jì)增長的不確定性加大，企業(yè)投資擴(kuò)張計(jì)劃普遍萎縮或推遲。
受人力、資源、環(huán)境等要素約束強(qiáng)化以及國際分工格局加速調(diào)整影響，江蘇制造業(yè)面臨雙重市場擠壓，更加劇了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營下行風(fēng)險。江蘇制造業(yè)以國際代工、加工貿(mào)易為主，承接的主要是跨國企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條中的低端制造環(huán)節(jié)，一直以來依靠低廉的人力、土地、環(huán)境等要素投入，憑借低成本比較優(yōu)勢在國內(nèi)外市場占據(jù)較高份額，并保持較快增長。但近年來，隨著勞動力供給以及資源環(huán)境約束強(qiáng)化，企業(yè)各項(xiàng)素成本趨勢性上升，加上發(fā)達(dá)國家以及東南亞等新興經(jīng)濟(jì)體紛紛在制造業(yè)領(lǐng)域加大布局，推動國際分工格局加速調(diào)整，使得江蘇制造業(yè)面臨“高端回流”、“中低端分流”雙重擠壓，更加大了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營下行壓力。
一方面，勞動力、土地、環(huán)保等要素成本上升，導(dǎo)致江蘇省中低端勞動密集型制造業(yè)的比較優(yōu)勢趨弱，訂單增長壓力明顯加大。一是用工成本持續(xù)上升，明顯高于中西部省份和周邊國家;二是土地成本不斷攀升。近幾年國家對東部沿海城市土地控制趨嚴(yán)，用地指標(biāo)連續(xù)幾年調(diào)減，受此推動，華東地區(qū)工業(yè)用地價格十年內(nèi)累計(jì)上漲了1.04倍，增速超過全國平均水平一倍以上;三是環(huán)保成本大幅增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年江蘇工業(yè)污染防治施工項(xiàng)目投資額達(dá)到74.48億元，近三年來年均增長64.64%，高于全國32.64%的平均水平。全省排污費(fèi)征收解繳入庫額達(dá)21億元，連續(xù)13年名列全國各省第一。另外，受環(huán)境保護(hù)趨緊、要素成本上升等影響，部分制造企業(yè)向外遷移力度加大，也影響了當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)總體增長。據(jù)近年來對江蘇制造企業(yè)實(shí)地調(diào)研顯示，一些紡織、服裝、電子等勞動密集型企業(yè)已經(jīng)或正逐步將生產(chǎn)基地向成本投入相對較低的安徽、山東、河南等省份以及孟加拉以及越南、柬埔寨等東南亞國家轉(zhuǎn)移。
另一方面，發(fā)達(dá)國家“再工業(yè)化”導(dǎo)致高端制造業(yè)回流壓力凸顯。2008年金融危機(jī)后，美國和歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體再度將重整制造業(yè)視作拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活力的關(guān)鍵，出臺了一系列政策來實(shí)現(xiàn)本國的“再工業(yè)化”，并吸引制造企業(yè)的回歸。2011年6月美國正式啟動“先進(jìn)制造伙伴計(jì)劃”，加快搶占21世紀(jì)先進(jìn)制造業(yè)的制高點(diǎn)。歐盟也確立了將工業(yè)占?xì)W盟國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重由15.6%提升至2020年達(dá)到20%的總體目標(biāo)。外資企業(yè)在江蘇省制造業(yè)，特別是高端制造業(yè)中占比較高。以2013年為例，全省外資企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占全省比重達(dá)到25.15%，其中新產(chǎn)品產(chǎn)值占比高達(dá)42.59%。高端制造企業(yè)向發(fā)達(dá)國家回流，不僅直接影響到制造業(yè)總量增長，同時也對利用跨國公司技術(shù)溢出效應(yīng)向價值鏈高端攀升的產(chǎn)業(yè)升級造成較大沖擊，拖累后續(xù)發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、2015年上半年，江蘇省實(shí)際使用外資同比分別增長0.98%、-14.2%、-17.77%，較前幾年10%以上的高速增長明顯回落。
基于風(fēng)險控制和防范壓力，銀行對制造業(yè)信貸投放總體收緊，也加劇了形勢變化。近年來，經(jīng)營下行導(dǎo)致制造業(yè)信貸風(fēng)險加速暴露，加之制造業(yè)是前幾年信貸集中投放行業(yè)，使得該行業(yè)迅速成為風(fēng)險高發(fā)領(lǐng)域。銀監(jiān)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，江蘇省銀行類金融機(jī)構(gòu)制造業(yè)不良貸款率由2012年末的1.21%快速上升至2014年末的2.29%,同期制造業(yè)不良貸款余額占比也由2012年的33.06%大幅攀升至2014年的45.85%。在此背景下，基于風(fēng)險控制和防范考慮，許多商業(yè)銀行對制造業(yè)領(lǐng)域信貸投放總體收緊，特別是對“兩高一剩”以及信貸風(fēng)險上升較快行業(yè)更是加大信貸管控和收縮力度，這在一定程度上也加大了部分制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力。據(jù)2015年4月人民銀行南京分行開展的制造業(yè)貸款增長變化專項(xiàng)調(diào)查顯示，由于銀行信貸收減壓力較大，許多小微型企業(yè)以及信貸受限行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到較大負(fù)面影響，加劇了企業(yè)生產(chǎn)投資下行。在銀行貸款下降的企業(yè)中，有14.95%企業(yè)反映生產(chǎn)經(jīng)營受到“較大負(fù)面影響”，這些企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)、原材料購置、盈利增長以及投資狀況等方面受到不同程度的沖擊。
建議
理論上，制造業(yè)增速放緩會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生下行壓力，拖累經(jīng)濟(jì)總量增長，但同時，增速放緩也會產(chǎn)生倒逼機(jī)制促進(jìn)企業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，形成新常態(tài)下創(chuàng)新驅(qū)動新優(yōu)勢，推動經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。事實(shí)上，這幾年在制造業(yè)增長總體放緩的同時，受經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)能過剩、勞動力成本高企、土地環(huán)境資源壓力加大以及發(fā)達(dá)國家蓄勢占優(yōu)和新興經(jīng)濟(jì)體追趕比拼的多重擠壓和倒逼下，制造企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)、調(diào)整產(chǎn)能、技改創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級等加快，制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極變化。因此，當(dāng)前的形勢對中國制造業(yè)來說既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，關(guān)鍵之處在于應(yīng)當(dāng)采取何種戰(zhàn)略應(yīng)對所面臨的挑戰(zhàn)。
積極借助“一帶一路”等戰(zhàn)略實(shí)施契機(jī)，全力化解產(chǎn)能過剩矛盾，減輕其對制造業(yè)增長的負(fù)面沖擊。結(jié)合制造業(yè)產(chǎn)能過剩產(chǎn)生的原因以及發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)來看，有效化解制造業(yè)產(chǎn)能過剩問題，應(yīng)從供給與需求兩個方面同時進(jìn)行，既要從源頭上控制新產(chǎn)能的形成、促進(jìn)落后產(chǎn)能退出，也要多渠道為過剩產(chǎn)能找需求，尋求新的發(fā)展空間。2013年以來，中國積極推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，加快推進(jìn)“一帶一路”以及各類“自貿(mào)區(qū)”等實(shí)施戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)區(qū)域資源優(yōu)化配置、協(xié)同發(fā)展。以“一帶一路”戰(zhàn)略為例，其貫穿歐亞大陸，涉及65個國家，其中除中國外，其他多數(shù)國家均是基礎(chǔ)設(shè)施落后、工業(yè)化水平低、制造業(yè)缺乏區(qū)域，對傳統(tǒng)產(chǎn)能的需求以及承接空間巨大。因此，江蘇乃至全國制造業(yè)可借助“一帶一路”等重大戰(zhàn)略實(shí)施，利用境內(nèi)外“兩種資源、兩個市場”，通過“走出去”輸出過剩產(chǎn)能，通過“引進(jìn)來”培育新的增長點(diǎn)，以期恢復(fù)較快發(fā)展。
金融機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)加大對制造領(lǐng)域信貸支持，合理滿足企業(yè)信貸融資需求，推動制造業(yè)更好發(fā)展。由于前幾年的較快增長，目前制造領(lǐng)域存量信貸規(guī)模較大，加上信貸融資需求總體減少，使得2013年貸款增勢明顯放緩。雖然貸款增長放緩尚未對整體制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生明顯沖擊，然而，由于面臨銀行信貸收縮壓力，一些小微型企業(yè)以及信貸受限行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營也受到不同程度的負(fù)面影響，不僅加劇了資金周轉(zhuǎn)壓力，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)投資、技改創(chuàng)新等需求也受到了抑制。若這一情況繼續(xù)存在甚至加劇，隨著存量信貸資金逐步消耗減少，預(yù)計(jì)貸款增長放緩對制造企業(yè)的負(fù)面影響將會進(jìn)一步擴(kuò)大和加深。屆時，不僅會造成更多制造企業(yè)失血，加劇企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營下行，加速信貸風(fēng)險演變和蔓延，同時，也會讓本已羸弱的企業(yè)投資意愿更加低迷，對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升乃至產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整等產(chǎn)生不利影響。因此，商業(yè)銀行應(yīng)防止“因噎廢食”，適當(dāng)提高風(fēng)險容忍度，避免信貸限制“一刀切”或信貸整體收緊，挫傷制造企業(yè)正常合理的融資需求，加劇企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險?？筛鶕?jù)企業(yè)融資需求、生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際狀況，在滿足其正常融資需求的同時，逐步引導(dǎo)其去杠桿、降低債務(wù)風(fēng)險，發(fā)揮好金融支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的正向作用。
應(yīng)多措并舉，助推制造業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)由大變強(qiáng)。制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的主體，是立國之本、興國之器、強(qiáng)國之基。近年來，隨著資源和環(huán)境約束日益強(qiáng)化，勞動力等生產(chǎn)要素成本快速上升，投資和出口增速回落，江蘇乃至全國制造業(yè)生產(chǎn)增長均明顯放緩，產(chǎn)品競爭力不斷減弱。為此，以往主要依靠資源要素投入、規(guī)模擴(kuò)張的粗放式發(fā)展方式難以為繼，因此，調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)由大到強(qiáng)刻不容緩。而要提高制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)層次，實(shí)現(xiàn)由大變強(qiáng)，關(guān)鍵是技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級。這不僅需要強(qiáng)化企業(yè)主體地位，激發(fā)企業(yè)活力和創(chuàng)造力，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，同時，還需要出臺一系列金融、財政、稅收政策措施以及配套改革予以支持，以便為制造企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境，發(fā)揮更大的作用。