王松奇
上個(gè)世紀(jì)70年代前后，美國的俄亥俄州和蘇聯(lián)的烏拉爾山地區(qū)由于重工業(yè)的過度繁榮產(chǎn)生大量過剩產(chǎn)能，在隨之而來的重工業(yè)產(chǎn)品需求萎縮背景下，出現(xiàn)大量工廠停工、停產(chǎn)、閑置、倒閉現(xiàn)象，很多機(jī)械設(shè)備由于長期閑置而生銹故經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱為“鐵銹時(shí)代”。
正如一位哲人所說，歷史上的喜劇可能只會出現(xiàn)一次，但悲劇常常會出現(xiàn)兩次以上，“鐵銹時(shí)代”那不幸的一幕似乎正在中國上演。最近幾年來，我們親眼見到了私營造船修船行業(yè)的過度繁榮，目睹了煤炭業(yè)的紅火興盛，也從官方統(tǒng)計(jì)報(bào)告中看到了所謂鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、風(fēng)力發(fā)電機(jī)及太陽能組件這六大過剩產(chǎn)能問題的嚴(yán)重性，這些情況，我們的決策層都了若指掌，那么有哪些情況領(lǐng)導(dǎo)可能不甚了了呢?我通過到一些地方調(diào)查研究感到最需要領(lǐng)導(dǎo)警惕的是現(xiàn)有官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性問題?，F(xiàn)在，中國地方和部門官員仍然受“數(shù)據(jù)出干部”規(guī)律支配，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)造假仍然十分普遍，各地報(bào)上的GDP增長數(shù)據(jù)造假率約占20%以上，財(cái)稅收入由于經(jīng)濟(jì)下行面臨極大壓力，貸款繳稅等五花八門做法都開始用上，許多銀行也存在不良率低估瞞報(bào)，提前收息制造虛假業(yè)績等花樣百出招法。這種普遍造假的直接結(jié)果是使我們的領(lǐng)導(dǎo)人在形勢判斷上產(chǎn)生一定程度的錯(cuò)覺，說得明白些就是：中國目前的宏觀經(jīng)濟(jì)及金融形勢面臨的問題和困難比我們的領(lǐng)導(dǎo)人在國內(nèi)外公開場合講話或演講中的判斷要嚴(yán)重許多。以東三省情況為例，遼吉黑三省一季度GDP增速為1.9%、5.8%和4.8%，低于全國平均增速，從數(shù)據(jù)上看似乎相差也不算太多，但若剔除數(shù)據(jù)中的水分，考慮20%至30%左右的造假率，特別是我們到地方基層去走訪調(diào)查一下就會發(fā)現(xiàn)實(shí)際情況要嚴(yán)重得多。2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值為6.8%、3月份這個(gè)數(shù)據(jù)又下滑至6.4%，如果按照我們經(jīng)濟(jì)學(xué)界的經(jīng)驗(yàn)判斷方法——規(guī)模以上工業(yè)增加值乘以0.7的系數(shù)即為GDP的實(shí)際增速——那么，實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)果將十分不美妙，即實(shí)際GDP的增速只有5%左右。如果平均GDP增速5%成為所謂“新常態(tài)”，顯然，十八大產(chǎn)生的新領(lǐng)導(dǎo)集體提出的10年收入倍增計(jì)劃肯定也會泡湯，假若再回想一下2002～2012的胡溫十年中國人均GDP從1100多美元漲至5400多美元，兩相對比，實(shí)在令人難堪。
天道至公，在唯唯人。中國這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大國，任何時(shí)期都會碰到這樣那樣的困難，但像化學(xué)家們所說的那樣：有反應(yīng)就有逆反應(yīng)。只要我們足夠聰明，辦法永遠(yuǎn)會比困難多。
現(xiàn)在的問題是處方很多，關(guān)鍵是醫(yī)生對疾病的看法很不一致。偏于樂觀些看法是增速下滑是客觀必然現(xiàn)象，即使增速低至7%甚至7%以下，但增量總額依然十分可觀，所以要順應(yīng)新常態(tài)，要平心靜氣地堅(jiān)持所謂宏觀政策要穩(wěn)定、微觀政策要搞活、社會政策要托底這一套政策應(yīng)對思路。偏于悲觀些的意見則認(rèn)為應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)局面的嚴(yán)重性，如果不采取積極有力的對策，中國就真有落入“中等收入陷阱”的可能。由于中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界最近一些年缺少辯論氣氛、馬屁吹牛流行，因此這種非常有意義的形勢公開爭論根本就沒有出現(xiàn)，由這種理論爭議形勢判斷不同分析必然將引伸出的政策應(yīng)對方案研究更無從談起，因此，我們大家就都處于這樣渾渾噩噩做一天和尚撞一天鐘的狀態(tài)之中，聽?wèi){經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步惡化而束手無策。
實(shí)事求是地說，中國不缺經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但缺少有責(zé)任心、了解實(shí)際且敢講真話的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。在當(dāng)前形勢下，所謂講真話就是要對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的真實(shí)情況特別是我們在宏觀政策選擇上的失當(dāng)進(jìn)行分析，提出有實(shí)踐參考價(jià)值的政策建議。
現(xiàn)在，有三個(gè)緊迫問題需要思考：(1)中國經(jīng)濟(jì)的“鐵銹時(shí)代”能否避免?(2)如果不可避免如何盡量減少損失?(3)“障百川而東之”保障資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵舉措是什么?
首先，我個(gè)人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已步入“鐵銹時(shí)代”，因此，談?wù)撃芊癖苊獾膯栴}已無必要。上海鋼貿(mào)危機(jī)反映出的鋼鐵存庫過剩;近兩年來每年超過50%左右的煤炭需求量下降;三四線城市囤積了今后5年都難以消化的房屋庫存，所有這些都是“鐵銹時(shí)代”來臨的明白證明。
其次，“鐵銹時(shí)代”的損失如何才能減至最小?我認(rèn)為這是每個(gè)經(jīng)濟(jì)理論工作者應(yīng)當(dāng)思考的一個(gè)真問題。通常的邏輯是：從需求方考慮可以一面提振內(nèi)需，另一方面用一帶一路戰(zhàn)略以亞投行貸款平臺創(chuàng)造外需;從供給方考慮就是進(jìn)行供給總量和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能、關(guān)停高能耗高污染企業(yè)、支持結(jié)構(gòu)性過剩產(chǎn)能向國外轉(zhuǎn)移。
最后，我們?nèi)孕璋阎埸c(diǎn)放在重振實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)如果運(yùn)行狀況很差，那么，即使股市行情再好、金融泡沫吹得再大最后也難免有問題顯露的一天。2008年全球金融危機(jī)后，中國是世界上第一個(gè)明確強(qiáng)調(diào)金融要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國家，這也是總結(jié)美國衍生品市場過度膨脹、金融體系套利空轉(zhuǎn)的教訓(xùn)之后提出的治國新思維。而且，學(xué)術(shù)界總結(jié)出的結(jié)論是，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持應(yīng)該體現(xiàn)在信貸供給要能夠盡量滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求方面。如果我們都認(rèn)可這樣的理解，顯然，我們可以檢視一下中國金融體系的運(yùn)行現(xiàn)狀，特別是克強(qiáng)總理一直強(qiáng)調(diào)的要解決中小企業(yè)貸款難問題。中國的M2總量不可謂不多，M2與GDP之比重不可謂不高，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)始終存在著資金可得性難題，而大量的貨幣資金在影子銀行和同業(yè)市場上往復(fù)旋轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在對商業(yè)銀行來說“逃表”、“出表”變成一種新常態(tài)，正門不走走斜門，商業(yè)銀行為什么要這樣做?是吃飽了撐的嗎?不是!這都是中央銀行所謂“合意貸款規(guī)模”管理方式給逼出來的。一個(gè)不恰當(dāng)?shù)呢泿耪邎?zhí)行方式就衍生出了千奇百怪的商業(yè)銀行行為，這種行為的最終結(jié)果是在信貸導(dǎo)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)遇到中梗阻。我聽說，央行的“合意貸款規(guī)模”也不是其分支機(jī)構(gòu)拍腦袋拍出來的，而是按照一個(gè)經(jīng)過精心設(shè)計(jì)的“差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整公式”計(jì)算出來的各地存款貨幣機(jī)構(gòu)每年貸款新增額度的合理控制標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)公式我只是聽說過，它主要考慮商業(yè)銀行資本充足率、GDP、CPI及宏觀熱度等幾個(gè)指標(biāo)，而不考慮本地貸款需求和商業(yè)銀行本身的資金充裕狀況，因此導(dǎo)致很多貸款銀行出現(xiàn)有錢放不出去的狀況。特別是一些央行分支機(jī)構(gòu)還在總的新增貸款規(guī)?？刂频幕A(chǔ)上常常規(guī)定什么“3、3、2、2”或“3、2、2、3、”等諸如此類的所謂放款節(jié)奏調(diào)節(jié)，誰破壞了節(jié)奏就難免受到懲罰，完完全全用指令性計(jì)劃的一套在管理商業(yè)銀行的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)行為。我個(gè)人認(rèn)為，央行的“合意貸款規(guī)模”管理是中國金融體系亂象、金融微觀主體行為扭曲的一個(gè)重要根源，也是信貸資金不能有效支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)促生因素。在目前中國經(jīng)濟(jì)已步入“鐵銹時(shí)代”的嚴(yán)峻時(shí)刻，我們可以獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策為經(jīng)濟(jì)政策的改善積極建言。我的建議就是：中央銀行不要?jiǎng)硬粍?dòng)就搞出一串英文縮寫的所謂“新定向調(diào)控”舉措了，一是老百姓看不懂，二是也未見到什么實(shí)效，還不如務(wù)實(shí)操作把行之有年的“合意貸款規(guī)模管理”徹底取消，這個(gè)東西一取消，雖然央行的分支機(jī)構(gòu)權(quán)力沒有以前大了，但商業(yè)銀行的絕大多數(shù)扭曲行為會逐漸消失，“地下的”會在相當(dāng)程度上回到“地上”，表外的回到表內(nèi)，影子銀行變成真實(shí)銀行，真正承擔(dān)中小企業(yè)融資服務(wù)的中小型銀行類機(jī)構(gòu)的貸款供給行為的緊箍咒就去掉了，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持狀況肯定會改進(jìn)多多，“鐵銹時(shí)代”對中國經(jīng)濟(jì)的傷害也就不會太大。