“前年冬天，隨我們前來創(chuàng)業(yè)的甘肅伙伴，回家過年，我去送他，我連過年的獎(jiǎng)金紅包也給不了，本就尷尬，但他在上車剎那塞給我個(gè)紅包，說給我剛出生的孩子買新年禮物。他走后，我就在車站哭得不像人。”杭州碳諾光電材料公司副總李卓娜向記者說到。
像李卓娜團(tuán)隊(duì)一樣的創(chuàng)業(yè)故事，在杭州這片土地不斷上演，其創(chuàng)業(yè)艱辛折射的是中小企業(yè)之發(fā)展困境。
資本市場多層次發(fā)展、央行及政府支持中小企業(yè)發(fā)展政策、互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)發(fā)酵，發(fā)展普惠金融為當(dāng)下熱議話題，但中小企業(yè)融資難仍是不爭的事實(shí)。
多數(shù)專家表示企業(yè)融資難主要還是結(jié)構(gòu)性問題。
融資偏向直接渠道
根據(jù)央行發(fā)布的地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模報(bào)告，2014年前三季度社會(huì)融資規(guī)模為12.84萬億元，比去年同期少1.12萬億元。
根據(jù)報(bào)告，記者計(jì)算民營經(jīng)濟(jì)大省——浙江省每季度的社會(huì)融資，分別為2638、2151和1418億元，社會(huì)融資規(guī)模連續(xù)三月減少。
與人民幣貸款相比，地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模更全面反映了當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)從整個(gè)金融體系獲得的資金支持，除卻銀行，還包括證券、信托、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)。
高華證券分析認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模增量低于市場預(yù)期，而且環(huán)比增速依然較低。銀行承兌匯票、外幣貸款以及信托貸款均表現(xiàn)相對疲弱，以社會(huì)融資規(guī)模增速衡量的金融狀況仍相對緊張。
浙江大學(xué)金融學(xué)教授王維安向中新網(wǎng)記者分析，浙江近年企業(yè)受擔(dān)保及自身發(fā)展模式影響巨大，銀行不良高企，銀行對貸款相對謹(jǐn)慎。社會(huì)融資規(guī)模的減少，一定程度上反映了中小企業(yè)的融資困境及社會(huì)資金周轉(zhuǎn)效率低。
“浙江人民幣貸款減少、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票高企和企業(yè)債券、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資的波動(dòng)性上升，反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)從銀行體系間接獲得資金的減少以及從資本市場直接融資獲得資金的增多，融資渠道已不再依賴于銀行體系，是好事。”王維安說到。
就發(fā)展火爆的新三板來說，目前掛牌企業(yè)已突破1200家，融資金額突破100億。再加上做市商制度，新三板給中小企業(yè)帶來融資“春天”；中國資本市場的第四階梯——地方性股權(quán)交易中心，也帶來創(chuàng)新融資渠道。
浙江股權(quán)交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人向中新網(wǎng)記者表示，當(dāng)前市場貨幣總量不小，但企業(yè)特別是中小微企業(yè)融資難、融資貴等結(jié)構(gòu)性問題依然突出，不僅加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，也帶來了市場潛在風(fēng)險(xiǎn)抬頭。股交中心私募債、特別股等直接融資方式，一定程度上緩解中小企業(yè)的融資困境。
根據(jù)股交中心提供的資料，截至2014年9月末，中心私募債累計(jì)備案79單，備案金額60.07億元，完成發(fā)行金額為37.58億元。
該負(fù)責(zé)人表示，浙江企業(yè)對于私募債融資的意向還是非常強(qiáng)烈的。業(yè)務(wù)推出約兩年時(shí)間，79單的數(shù)量是可觀的。且橫向比較其他區(qū)域股交市場，浙江股交在備案單數(shù)上和融資融資規(guī)模上，都是第一。
互聯(lián)網(wǎng)金融攪動(dòng)傳統(tǒng)融資存風(fēng)險(xiǎn)
截至今年9月30日，16家上市銀行存款總額為75.62萬億元，較今年中報(bào)減少1.5萬億元，降幅達(dá)1.97%。同比少增2.99萬億元。
與此對應(yīng)的是P2P網(wǎng)貸大發(fā)展，“網(wǎng)貸之家”發(fā)布的《中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)2014年10月月報(bào)》，網(wǎng)貸行業(yè)10月成交量達(dá)268.36億元，比9月(262.33億元)增長2.30%，成交量增速放緩。
同時(shí)，當(dāng)月我國網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額為744.14億元，比9月增長15.18%。貸款余額居前六位的省市分別為廣東、北京、上海、浙江、江蘇、山東。
不少券商分析人士表示，從數(shù)據(jù)來看，今年前三季度人民幣存款同比減少了3萬億元，主要是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融以及銀行理財(cái)?shù)挠绊憽?/span>
今年雙十一，螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)旗下的螞蟻微貸向阿里電商商家擴(kuò)大投放貸款，現(xiàn)已超300億元，是去年貸款的2倍。
互聯(lián)網(wǎng)金融對于小微企業(yè)來說，為其提供急需的金融服務(wù)，降低融資成本也帶來了效率，但這仍是個(gè)混亂的市場。網(wǎng)貸之家發(fā)布的月報(bào)顯示，10月共出現(xiàn)包括詐騙、跑路、提現(xiàn)困難等問題的P2P有35家，單月問題平臺(tái)數(shù)量居歷史第一。
長期關(guān)注溫州經(jīng)濟(jì)的溫州民間借貸服務(wù)中心負(fù)責(zé)人徐智潛表示，跑路及詐騙現(xiàn)象讓P2P實(shí)踐普惠金融的使命受到質(zhì)疑的同時(shí)，P2P的瘋狂及高息一定程度上也拉升了民間融資的利率。
互聯(lián)網(wǎng)微金融資產(chǎn)交易平臺(tái)微金所發(fā)布民間利率指數(shù)顯示，從整體趨勢上看，目前的民間借貸利率在高位回調(diào)。1月份民間借貸市場平均利率為25.81%，此后一路走高至6月份的27.45%，9月份為27.14%。從地域上看，山東、安徽、福建、浙江四地的民間利率較高，9月份突破了28%。
徐智潛表示，借貸利率上升有很多因素造成，但P2P的不理性發(fā)展也是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。
王維安也表示，P2P平臺(tái)對于緩解中小企業(yè)融資、填補(bǔ)資金需求發(fā)揮了一定作用。但其利率太高，參差不齊，且無牌照、無監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)該盡快出臺(tái)規(guī)范性意見。
融資困局
像李卓娜團(tuán)隊(duì)因?yàn)槭歉咝录夹g(shù)企業(yè)，做智能化終端產(chǎn)品，現(xiàn)迎來發(fā)展機(jī)遇，獲得風(fēng)投入駐緩解了資金問題。
但千萬中小企業(yè)獲得風(fēng)投的機(jī)會(huì)可謂小之又小。民間借貸率高企、銀行惜貸、P2P網(wǎng)貸冰火兩重天，中小企業(yè)融資瓶頸實(shí)屬難攻。
二季度貨幣政策報(bào)告分析企業(yè)融資難的幾點(diǎn)原因：一是企業(yè)債務(wù)率較高，債務(wù)負(fù)擔(dān)與融資需求互相推動(dòng)。
二是“財(cái)務(wù)軟約束”拉高了融資利率，部分軟約束的低效企業(yè)占用信貸資源而擠出了小微企業(yè)的融資機(jī)會(huì)。
三是股權(quán)融資發(fā)展不足，企業(yè)對于債務(wù)融資需求較高。四是我國儲(chǔ)蓄率降幅明顯超出了投資率降幅，供需失衡導(dǎo)致利率上升。
民生銀行杭州分行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，現(xiàn)在面上的資金是充裕的，但是資金的流向有問題，錢多了，首先流向的是房地產(chǎn)及大企業(yè)，最多的還是房地產(chǎn)；而錢少了，資金緊張了，最先抽離的是制造業(yè)，是中小企業(yè)。不良循環(huán)下，中小企業(yè)還是困難。
王維安也表示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)現(xiàn)在還在深度調(diào)整時(shí)期，現(xiàn)在貨幣錯(cuò)配，用短期資金投資長期項(xiàng)目，即政府的基礎(chǔ)設(shè)施投資過高；而金融市場，存款利率一直低于投資利率，市場利率太高，企業(yè)存貨就多，投資一旦鋪大，收益就低。企業(yè)自身經(jīng)營就出問題。
杭州某區(qū)發(fā)改委的相關(guān)負(fù)責(zé)人也指出中小企業(yè)融資難、融資貴是普遍存在問題，政府出臺(tái)很多政策優(yōu)惠，但其始終難解。地方政府對互聯(lián)網(wǎng)金融的利弊也很糾結(jié)。